Les captives luxembourgeoises « florissantes », selon un rapport d’AM Best
La perspective d’une saison des renouvellements plus difficile a conduit à une utilisation accrue des captives par les entreprises européennes, selon un rapport de l’agence de notation AM Best.
Cependant, malgré le recours aux captives, le Luxembourg est le seul domicile parmi les trois premiers à avoir connu une augmentation du nombre total de captives en 2020.
Le rapport, Europe’s Captive Segment Thrives Amidst Hardening Market, indique que le durcissement du marché de la (ré)assurance, qui a commencé dès 2018, a vu un certain nombre de captives européennes augmenter leurs rétentions ou leurs limites sur les couvertures existantes.
Dans certains cas, les captives se sont étendues à de nouveaux secteurs d’activité alors que leurs sociétés mères cherchent à « augmenter l’utilisation des captives » et recherchent des stratégies de « transfert de risque optimal », indique le rapport.
Il est donc important pour les captives de maintenir leur expertise en matière de souscription et des niveaux de capital suffisants pour couvrir toute augmentation du risque de souscription ou de catastrophe associée à la souscription de nouvelles affaires, selon AM Best.
L’agence de notation souligne également l’importance de l’innovation pour la réussite à long terme des captives. « Une innovation bien structurée permet aux entreprises de développer des avantages concurrentiels durables et de mieux répondre aux défis externes tels que les faibles rendements des investissements, la croissance stagnante et la détérioration des ratios de dépenses », indique le rapport.
« Preuve du succès de cette innovation: l’endurance du modèle et l’importance continue des captives pour leurs parents. Les captives profitent de leur accès privilégié aux données et de leur proximité avec les risques pour développer des produits personnalisés qui couvrent les besoins changeants de leurs parents », ajoute le rapport.
« Cette proximité avec les risques permet également aux captives d’explorer des manières innovantes d’améliorer la prévention des pertes, en recueillant des informations sur les pertes et des données sur les risques qui fournissent aux captives une expertise significative dans ce domaine », poursuit-il.
Il existe trois captives basées au Luxembourg notées par AM Best – Builders Reinsurance, GreenStars BNP Paribas et Nova Casiopea – qui ont respectivement des notes long terme de A-, A+ et A-. Elles ont toutes des perspectives stables.
De plus, les captives ont apparemment inversé la tendance des assureurs traditionnels en termes d’impact de COVID-19.
Alors que la volatilité des marchés financiers et le ralentissement économique mondial ont entraîné une augmentation des sinistres et une réduction des revenus pour la plupart des assureurs, les captives européennes notées par AM Best ont trouvé la pandémie moins problématique.
La majorité a une approche conservatrice de leur investissement et a également subi des pertes de souscription moins importantes, car elles ont tendance à opérer dans des secteurs qui ont continué de fonctionner tout au long de la pandémie. Ainsi, l’apparition d’une réduction des volumes de primes a généralement été compensée par un ralentissement des réclamations.
Le rapport met également en évidence certaines opportunités potentielles pour les captives d’étendre leur couverture. Cela inclut de compenser la perte de capacité de certaines lignes en raison de l’intégration des facteurs ESG par les assureurs dans leur souscription, et également d’offrir une interruption d’activité pour les risques liés à la COVID auxquels la société mère est confrontée — une exclusion pour de nombreux assureurs traditionnels.
